叁鑫策略光大期货：12月26日软商品日报

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　　白糖：

　　消息方面，截至12月24日，泰国累计甘蔗入榨量为1153.21万吨，较去年同期的1349.54万吨减少196.33万吨，降幅14.54%；甘蔗含糖分11.40%，较去年同期的11.48%减少0.08%；产糖率为8.676%，较去年同期的8.649%增加0.027%；产糖量为100.05万吨，较去年同期的116.72万吨减少16.67万吨，降幅14.28%。现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5320~5410元/吨，云南制糖集团报价5140~5260元/吨，报价持稳；加工糖厂主流报价区间为5780~5900元/吨，个别上调30元/吨。原糖市场因圣诞假期休市。国内现货市场止跌企稳，后续成交情况仍需观察，盘面反弹修正超跌后，预期后期震荡为主。

　　棉花：

　　周四，ICE美棉因圣诞假期休市，郑棉主力合约环比上涨0.74%，报收14255元/吨，主力合约持仓环比增加20504手至83.51万手，棉花3128B现货价格指数15000元/吨，较前一日上涨90元/吨。国际市场方面，近期郑棉期价重心震荡上行。我们认为，预期偏强是近期行情驱动的主要因素之一，近期市场上关于明年新疆地区植棉面积调控的声音较强，新疆维吾尔自治区棉花协会已经发布相关通告，调减落地是大概率事件。情绪推动下，郑棉主连最高触及14265元/吨。基本面来看，短期郑棉多空因素交织，后续关注点，一是消费表现能否持续，下游纺织企业春节前是否会有新一轮补库需求；二是明年一季度，宏观层面是否会降准降息，以及通常在4月10号左右公布的新一轮棉花目标价格补贴政策细则。我们认为，短期郑棉在情绪驱动下有一定支撑，中长期棉价上方空间大于下方空间。

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